Tập trung tái cấu trúc thị trường chứng khoán
Những tồn tại nhất định
Đến nay, thị trường đã thể hiện một số ít sống sót nhất định. Trong đó, những mẫu sản phẩm trên thị trường tương đối đa dạng và phong phú, nhưng đa phần vẫn là những công cụ góp vốn đầu tư cơ bản như CP, trái phiếu, chứng từ quỹ. Các loại sản phẩm phái sinh đã có nhưng chưa thật sự phong phú, để lôi cuốn sự chăm sóc của những nhà đầu tư .
Cụ thể, thị trường cổ phiếu hoạt động thiếu các cổ phiếu lớn, tỷ lệ vốn hóa chưa thật sự cao, số lượng các công ty niêm yết ở Việt Nam hiện nay rất nhỏ, dẫn tới hàng hóa trên thị trường chưa đạt chất lượng như kỳ vọng. Đặc biệt hiện nay, trên thị trường cổ phiếu chưa thấy tham gia hiệu quả và đầy đủ của các doanh nghiệp Nhà nước có qui mô lớn, thuộc các ngành nghề quan trọng nên thiếu tính chiều sâu của thị trường.
Bạn đang đọc: Tập trung tái cấu trúc thị trường chứng khoán
Riêng thị trường trái phiếu còn quy mô nhỏ, trái phiếu doanh nghiệp sơ sài, thị trường trái phiếu sơ cấp thiếu hiệu suất cao. Hệ thống môi giới sơ cấp còn sơ khai, thị trường thứ cấp thanh khoản thấp, vắng bóng nhà đầu tư tổ chức triển khai vững chãi .
Trong khi đó, mạng lưới hệ thống thông tin kinh tế tài chính chưa thật sự minh bạch đã gây khó khăn vất vả cho những nhà đầu tư trong quy trình nghiên cứu và phân tích góp vốn đầu tư. Trong thời hạn qua, TTCK đã xảy ra những vụ thao túng thị trường, che giấu thông tin trong hoạt động giải trí chứng khoán, gây thiệt hại nghiêm trọng cho nhà đầu tư và tác động ảnh hưởng đến hoạt động giải trí chung của thị trường .
Về chế tài xử phạt chưa đủ nghiêm minh, chưa đủ mạnh, kỷ luật thị trường lỏng lẻo. Hệ thống văn bản pháp lý chưa thật sự triển khai xong, kín kẽ ; chính sách bảo vệ người mua, bảo vệ nhà đầu tư rất yếu, vẫn còn nhiều yếu tố rủi ro đáng tiếc cho nhà đầu tư và cho cả nền kinh tế tài chính .Nâng cấp độ cấu trúc thị trường
Cùng nhìn lại TTCK Nước Ta trong quãng thời hạn kể từ năm 2020 – năm mở màn của đại dịch COVID-19 đến nay, hoàn toàn có thể thấy được cả tác dụng khả quan và những sống sót của thị trường này .
Về tác dụng đạt được, TTCK đang trên đà tăng trưởng những mẫu sản phẩm, bộ chỉ số và phương pháp thanh toán giao dịch mới. Tuy nhiên, có 1 số ít điểm cần khắc phục trong tiến trình này, yên cầu phải có những giải pháp nhằm mục đích tăng trưởng thị trường cho tiến trình tiếp theo. Trong đó, cần chú trọng vào những yếu tố lớn như :
Thứ nhất, liên tục nâng Lever tái cấu trúc TTCK hướng tới tăng trưởng vững chắc. Với sự sinh ra của “ Đề án tái cấu trúc thị trường chứng khoán và doanh nghiệp bảo hiểm ” đã xác lập được tiềm năng, quan điểm chỉ huy và hoạch định những giải pháp trên 4 trách nhiệm gồm : Cơ cấu tổ chức triển khai thị trường ; Cơ cấu lại cơ sở sản phẩm & hàng hóa ; Cơ cấu lại cơ sở nhà đầu tư ; và Cơ cấu lại tổ chức triển khai kinh doanh thương mại chứng khoán .
Mặc dù quy trình tái cấu trúc đã đạt được hiệu quả nhất định, nhưng vẫn cần liên tục nâng Lever, duy trì kế hoạch phân cấp mạng lưới hệ thống những công ty chứng khoán ( CTCK ), triển khai xong tái cấu trúc công ty chứng khoán trải qua việc tăng cường giám sát theo chuẩn CAMEL. Hệ thống những CTCK được chia làm 4 nhóm địa thế căn cứ vào vốn khả dụng. Trong từng nhóm CTCK đó cần phải có giải pháp đơn cử về năng lượng kinh tế tài chính, cơ cấu tổ chức lại hoạt động giải trí của công ty làm tăng năng lực cạnh tranh đối đầu, nâng cao năng lượng quản trị và quản lý và điều hành công ty .
Kiên định việc xây dựng Sở Giao dịch chứng khoán Nước Ta theo quy mô công ty mẹ – công ty con, phân định thị trường chứng khoán cũng như phân khúc sản phẩm & hàng hóa cho thị trường tương thích, hướng tới ship hàng tốt nhất nhà đầu tư, bảo vệ công minh minh bạch và hiệu suất cao .Thứ hai, tiếp tục nâng cấp độ cấu trúc cơ cấu hàng hoá bằng cách thực hiện đồng bộ giải pháp cho bộ ba: Thị trường cổ phiếu; Thị trường cổ phiếu; Thị trường chứng khoán phái sinh.
Thị trường CP ở Nước Ta có vận tốc tăng khá tốt nhưng tính không thay đổi thấp, nhà nước nên liên tục tăng cường cổ phần hóa Doanh nghiệp Nhà nước, đặc biệt quan trọng những doanh nghiệp về viễn thông, hàng không và dầu khí để có thêm sản phẩm & hàng hóa chất lượng cao cho thị trường, làm trụ cột cho bên cung, từ đó sẽ hình thành trụ cột cho bên cầu. Khi sản phẩm & hàng hóa trên thị trường có chất lượng tốt, sẽ lôi cuốn nhà đầu tư quốc tế lớn tham gia vào thị trường, vì lúc bấy giờ mạng lưới hệ thống nhà đầu tư quốc tế ở Nước Ta đa phần là những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nên mở “ room ” cho nhà đầu tư quốc tế vào những tập đoàn lớn ở Việt Nam bằng cách cổ phần hóa, ngoại trừ doanh nghiệp nào mà nhà nước muốn giữ .
Bên cạnh đó, cần có giải pháp tăng trưởng và hoàn thành xong thị trường trái phiếu ở Nước Ta, bằng cách góp vốn đầu tư hạ tầng phân phối nhu yếu của nhà đầu tư, thôi thúc quy trình ĐK, lưu ký, thanh toán giao dịch và niêm yết trái phiếu trên thị trường, cơ sở vật chất cho Sở Giao dịch Chứng khoán Hà nội, làm nền tảng tăng tính thanh toán trên thị trường thứ cấp .
Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp thực sự thiết yếu, vì nguồn vốn kêu gọi từ thị trường này giúp doanh nghiệp giảm chịu ràng buộc vào nguồn vốn từ những NHTM .
Đối với thị trường chứng khoán phái sinh, hiện tại cơ cấu tổ chức loại sản phẩm chưa phong phú và chưa phải là một sản phẩm & hàng hóa dễ tiếp cận so với toàn bộ những nhà đầu tư. Trong thời hạn tới, Sở Giao dịch chứng khoán TP.HN cần liên tục phối hợp với những cơ quan tương quan để tăng cường tiếp thị quảng cáo nhằm mục đích thôi thúc đa dạng hóa cơ cấu tổ chức nhà đầu tư vào công cụ phải sinh. Tiếp tục điều tra và nghiên cứu loại sản phẩm mới theo trình tự sau : Bộ hợp đồng tương lai trên CP riêng không liên quan gì đến nhau, Hợp đồng tương lai chỉ số CP ; Bộ hợp đồng quyền chọn CP riêng không liên quan gì đến nhau, Hợp đồng quyền chọn chỉ số chứng khoán .
Thứ ba, cần có một mạng lưới hệ thống giám sát thị trường minh bạch, hiệu suất cao. TTCK Nước Ta lúc bấy giờ cần có chuẩn mực về thanh tra giám sát, chuẩn mực về thị trường và đặc biệt quan trọng là chế tài kỷ luật của thị trường thật nghiêm minh. Để làm được điều này, cần tăng cường công tác làm việc thiết kế xây dựng văn bản pháp lý, phong cách thiết kế công cụ triển khai công tác làm việc giám sát và tiến hành công tác làm việc giám sát thanh toán giao dịch chứng khoán. Việc vận dụng khung pháp lý kiểm soát và điều chỉnh hoạt động giải trí giám sát thanh toán giao dịch chứng khoán góp thêm phần không nhỏ cho sự công minh, minh bạch và tăng trưởng không thay đổi thị trường .
Thứ tư, chú trọng tăng cường tăng trưởng hạ tầng kinh tế tài chính và dịch vụ tương hỗ thị trường như mạng lưới hệ thống kế toán, truy thuế kiểm toán ; mạng lưới hệ thống giao dịch thanh toán ; mạng lưới hệ thống nhìn nhận thông số tin tưởng và xếp hạng doanh nghiệp. Có như vậy, thị trường mới đủ điều kiện kèm theo tăng trưởng mạnh và vững chắc .
Về mạng lưới hệ thống kế toán, truy thuế kiểm toán, để nâng cao chất lượng báo cáo giải trình kinh tế tài chính doanh nghiệp niêm yết, những công ty truy thuế kiểm toán đóng vai trò rất quan trọng trong việc cung ứng sự bảo vệ trải qua việc nâng cao tính độc lập trong truy thuế kiểm toán, cải tổ chất lượng đội ngũ nhân sự. Hiện nay những công ty truy thuế kiểm toán cũng đang góp phần vào việc quy đổi và vận dụng những chuẩn mực quốc tế, theo đề án được Bộ Tài chính phê duyệt .
Về mạng lưới hệ thống thanh toán giao dịch : Theo lao lý hiện hành, giao dịch thanh toán chứng khoán được thực thi qua Trung tâm lưu ký chứng khoán, giao dịch thanh toán tiền thanh toán giao dịch chứng khoán được triển khai qua ngân hàng nhà nước thanh toán giao dịch và phải tuân thủ nguyên tắc chuyển giao chứng khoán đồng thời với thanh toán giao dịch tiền .Về hệ thống đánh giá hệ số tín nhiệm và xếp hạng doanh nghiệp, ở Việt Nam, Bộ Tài chính là cơ quan quản lý trực tiếp của các đơn vị xếp hạng tín nhiệm đã đưa ra lộ trình phát triển cho ngành xếp hạng tín nhiệm với kế hoạch cấp phép tối đa cho 5 đơn vị cho đến thời điểm năm 2030.
Thứ năm, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực và bảo vệ tuân thủ đạo đức nghề nghiệp của những chủ thể tham gia TTCK. Đội ngũ cán bộ hoạt động giải trí trong nghành chứng khoán cần được trang bị kỹ năng và kiến thức, update kinh nghiệm tay nghề từ những thị trường tăng trưởng để theo kịp sự tăng trưởng của thị trường cả về chiều rộng ( đối tượng người tiêu dùng quản trị, quy mô thị trường, khối lượng thanh toán giao dịch, những loại loại sản phẩm và dịch vụ chứng khoán ) và chiều sâu ( mức độ phức tạp, phức tạp và tiềm ẩn những rủi ro đáng tiếc, dịch chuyển khó lường của thị trường ) ; bảo vệ điều kiện kèm theo năng lượng công tác làm việc khi hội nhập với thị trường quốc tế .
Hậu đại dịch COVID-19 và những khó khăn vất vả xuất phát từ nội tại quy trình tăng trưởng của thị trường kinh tế tài chính nói chung, TTCK nói riêng đã đặt ra nhiều yếu tố cần xử lý. Trong thời hạn tới, để tăng trưởng TTCK bền vững và kiên cố, đạt được tiềm năng đã đề ra cần tăng cường tập trung chuyên sâu vào nhóm giải pháp cấu trúc lại thị trường, tăng trưởng những mẫu sản phẩm mới để đa dạng hóa kênh góp vốn đầu tư và phân tán rủi ro đáng tiếc .
* TS. Đặng Thị Minh Nguyệt, ThS. Nguyễn Bích Ngọc, ThS. Phạm Thu Trang, ThS Lê Nam Long, ThS. Đỗ Thùy Linh – Đại học Thương mại
Source: https://suadieuhoa.edu.vn
Category : Tin tức
