Nghị định 08: Lời giải cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp | Tài chính | Vietnam+ (VietnamPlus)
Nhằm gỡ khó cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp, nhà nước vừa phát hành Nghị định 08/2023 / NĐ-CP sửa đổi, bổ trợ và ngưng hiệu lực hiện hành thi hành 1 số ít điều tại Nghị định 65/2002 / NĐ-CP pháp luật về chào bán, thanh toán giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế ( Nghị định 08/2023 / NĐ-CP ) .
Nghị định được đánh giá là giải pháp tình thế để bình ổn những vấn đề cấp thiết trong ngắn hạn đối với thị trường trái phiếu nói riêng và thị trường tài chính nói chung sau những vi phạm phát hành trái phiếu doanh nghiệp khiến hàng loạt lãnh đạo doanh nghiệp bị khởi tố và những “lỗ hổng” trong quản lý, giám sát thị trường này.
Những động thái của cơ quan quản lý, Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ cho thấy quyết tâm lành mạnh hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp trên phương châm “lợi ích hài hòa, rủi ro chia sẻ,” được Thủ tướng Chính phủ nhắc lại nhiều lần trong các cuộc họp với nhà đầu tư, cộng đồng doanh nghiệp. Thực tế, những điểm mới trong Nghị định 08/2023/NĐ-CP cũng hướng về phương châm này.
Nhằm làm rõ những vấn đề liên quan nói trên tới độc giả, TTXVN xin giới thiệu loạt 4 bài với tiêu đề: Lời giải cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Bạn đang đọc: Nghị định 08: Lời giải cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp | Tài chính | Vietnam+ (VietnamPlus)
Bài 1: Những “lỗ hổng” pháp lý
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp được hình thành từ những năm 2000 và tăng trưởng nhanh từ năm 2017 – 2021, trở thành một kênh kêu gọi vốn rất hiệu suất cao cho doanh nghiệp .
[Chính phủ ban hành quy định mới về phát hành trái phiếu doanh nghiệp]
Mặc dù hành lang pháp lý luôn được sửa đổi, nhưng hiện vẫn trên đà “ hoàn thành xong ” và còn những “ lỗ hổng ” pháp lý tiềm ẩn rủi ro đáng tiếc cho nhà đầu tư và bảo mật an ninh, tài chính tiền tệ .
Giai đoạn 2017 – 2021, vận tốc tăng trưởng trung bình của thị trường trái phiếu doanh nghiệp khoảng chừng 46 %, riêng trong năm 2021, số lượng này là 56 % .
Giá trị phát hành mới trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2021 là 658 nghìn tỷ đồng, trở thành nguồn cấp vốn mới lớn thứ 2 trong năm của thị trường tài chính cho nền kinh tế tài chính. Giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới trong năm 2021 đã tương tự 53 % tổng tín dụng thanh toán cấp mới trong năm .
Sang 3 tháng đầu năm 2022, vận tốc tăng trưởng của thị trường rất cao, nhưng đến tháng 4 đã sụt giảm mạnh ; trong đó, trái phiếu doanh nghiệp gần như ” vắng bóng. ”
So với tiềm năng và đối sánh tương quan với thị trường trong khu vực thì quy mô của thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Nước Ta còn khá nhã nhặn. Hiện dư nợ của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ở mức trên 15 % GDP .
Theo Bộ trưởng Tài chính Hồ Đức Phớc, Chiến lược tăng trưởng tài chính đến năm 2030, nhà nước đã đặt tiềm năng đến năm 2025, dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp tối thiểu đạt 20 % GDP và đến năm 2030 tối thiểu đạt 25 % GDP. Như vậy, thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn cách khá xa so với tiềm năng mà nhà nước đề ra .
Đối với những nước có thị trường vốn tăng trưởng, dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp đều duy trì ở mức cao và riêng trong khu vực Nước Ta vẫn thấp hơn nhiều 1 số ít nước như : Malaysia ( 56 % GDP ), Nước Singapore ( 38 % GDP ), Xứ sở nụ cười Thái Lan ( 25 % GDP ) .
Về toàn diện và tổng thể, vốn kêu gọi qua đầu tư và chứng khoán hiện chiếm khoảng chừng 26 % tổng lượng vốn đáp ứng ra nền kinh tế tài chính ; trong đó, trái phiếu doanh nghiệp chiếm khoảng chừng 22,7 % và CP chiếm khoảng chừng 3,5 % .
Thực tế, sau quy trình tiến độ “ bùng nổ, ” vào nửa cuối năm 2022, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau hòn đảo chiều khi chịu tâm ý xấu đi, những “ quan ngại ” của nhà đầu tư lan rộng vì tận mắt chứng kiến những vấn đề xảy ra tại Tập đoàn Tân Hoàng Minh và Vạn Thịnh Phát .
Niềm tin của nhà đầu tư vốn đã bị ảnh hưởng tác động nghiêm trọng lại càng khó “ vực dậy ” khi thanh khoản dòng tiền trả nợ trái phiếu của nhiều doanh nghiệp gặp bế tắc .
Trong năm 2022, có 420 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau, với trị giá giao động 244.565 tỷ đồng, chiếm 96 % tổng giá trị phát hành và giảm tới 66 % so với cùng kỳ năm 2021 .
Việc kêu gọi vốn qua thị trường trái phiếu trở nên khó khăn vất vả với những doanh nghiệp, trong toàn cảnh lãi suất vay ngân hàng nhà nước tăng cao đã tăng thêm áp lực đè nén về vốn góp vốn đầu tư, duy trì sản xuất kinh doanh thương mại, thanh khoản của nhiều doanh nghiệp, nhất là những doanh nghiệp trong nghành , doanh nghiệp có khối lượng trái phiếu đáo hạn lớn sụt giảm nghiêm trọng, cùng với việc lệch giá và doanh thu kinh doanh thương mại giảm mạnh càng gây thêm khó khăn vất vả cho doanh nghiệp .
Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính chủ trì Hội nghị về phát triển thị trường vốn an toàn, minh bạch, hiệu quả tháng 4/2022. (Ảnh: Dương Giang/TTXVN)
Trước những khó khăn vất vả của thị trường, vào tháng 4/2022, Thủ tướng nhà nước Phạm Minh Chính đã chủ trì Hội nghị tăng trưởng thị trường vốn bảo đảm an toàn, minh bạch, hiệu suất cao, vững chắc nhằm mục đích không thay đổi kinh tế tài chính vĩ mô, bảo vệ những cân đối lớn của nền kinh tế tài chính .
Tại hội nghị, Thủ tướng nhà nước Phạm Minh Chính đã giao Bộ Tài chính phối hợp với những bộ, ngành tương quan thanh tra rà soát lại chính sách, chủ trương, tập trung chuyên sâu sơ kết, tổng kết để đề xuất kiến nghị những cấp có thẩm quyền sửa đổi hành lang pháp lý như Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, khẩn trương sửa Nghị định 153 / 2020 / NĐ-CP của nhà nước lao lý về chào bán, thanh toán giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế và Nghị định 155 / 2020 / NĐ-CP pháp luật chi tiết cụ thể thi hành 1 số ít điều của Luật Chứng khoán để nâng cao tiêu chuẩn, điều kiện kèm theo phát hành trái phiếu doanh nghiệp góp thêm phần lành mạnh, minh bạch hóa thị trường .
Ngay sau khi có chỉ huy của Thủ tướng nhà nước, những cơ quan quản trị đã tích cực nghiên cứu và điều tra, lấy quan điểm thành viên thị trường, trình nhà nước và trình nhà nước phát hành Nghị định 65/2022 / NĐ-CP sửa đổi, bổ trợ một số ít điều của Nghị định số 153 / 2020 / NĐ-CP ngày 31/12/2020 pháp luật về chào bán, thanh toán giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế ( Nghị định 65/2002 / NĐ-CP ). Nghị định này đã được nhà nước phát hành và có hiệu lực thực thi hiện hành từ ngày 16/9/2022 .
Dù được nhìn nhận cao trong việc lành mạnh hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp sau những vấn đề xấu đi xảy ra tại 1 số ít tập đoàn lớn, thế nhưng trong quy trình vận dụng vào thực tiễn, Nghị định 65/2022 lại cho thấy nhiều vướng mắc .
Sau khi Nghị định 65/2002 / NĐ-CP có hiệu lực thực thi hiện hành, trong tháng 10/2022 chỉ có một đợt phát hành thành công xuất sắc, thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng suy giảm mạnh khi lượng phát hành giảm 25 % so với cùng kỳ trong 10 tháng năm 2022 .
Trước thực tiễn trên, không ít quan điểm cho rằng, bên cạnh việc thắt chặt chủ trương tiền tệ, Nghị định 65/2002 / NĐ-CP cũng là một trong những nguyên do đang gây khó cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận vốn .
Những biến hóa chung của Nghị định 65/2002 / NĐ-CP hầu hết được cho là thiết yếu, khi nhu yếu chuẩn hóa lại điều kiện kèm theo phát hành trái phiếu riêng không liên quan gì đến nhau, hướng đến nhà đầu tư chuyên nghiệp là tổ chức triển khai và đặc biệt quan trọng là siết lại tiêu chuẩn nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia chiếm hữu trái phiếu phát hành riêng không liên quan gì đến nhau … Tuy nhiên, quy trình vận dụng vào thực tiễn Nghị định cho thấy những vướng mắc, tạo áp lực đè nén lên hoạt động giải trí của những doanh nghiệp trong việc kêu gọi nguồn vốn từ trái phiếu .
Trước những thực tiễn của thị trường, Bộ Tài chính cũng đã tổ chức triển khai cuộc họp lắng nghe những thành viên tham gia thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Sau cuộc họp này, Bộ Tài chính cho biết sẽ thanh tra rà soát khung pháp lý kể cả Nghị định 65/2002 / NĐ-CP, cũng như ghi nhận những góp ý của những doanh nghiệp về trạng thái thị trường. Trước đó, Thủ tướng nhà nước cũng nhu yếu phải xem xét lại Nghị định 65 nếu thiết yếu .Với sự tích cực của các bộ, ngành liên qua, sự kịp thời trong chỉ đạo của Chính phủ, đến ngày 5/3/2023, Chính phủ tiếp tục ban hành Nghị định số 08/2023/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung và ngưng hiệu lực thi hành một số điều tại các Nghị định quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.
Nghị định 08/2023 / NĐ-CP nhằm mục đích xử lý những điểm chưa ổn của Nghị định 65 được ban hành cách đây không lâu, nhằm mục đích liên tục tháo gỡ những khó khăn vất vả, vướng mắc cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp lúc bấy giờ. Đây được coi là những giải pháp tình thế để bình ổn những yếu tố cấp thiết trong thời gian ngắn so với thị trường trái phiếu nói riêng và thị trường tài chính nói riêng .
Thực tế, không riêng gì ký phát hành, sửa đổi nhiều nghị định, thông tư hướng dẫn để gỡ nút thắt trong phát hành trái phiếu và bảo vệ nhà đầu tư, Thủ tướng nhà nước Phạm Minh Chính còn nhu yếu những cơ quan quản trị tăng cường quản trị, giám sát việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu .
Ngày 13/12/2022, Thủ tướng nhà nước Phạm Minh Chính đã ký Công điện số 1163 / CĐ-TTg về thị trường trái phiếu doanh nghiệp ; trong đó, nhu yếu Bộ trưởng Bộ Tài chính khẩn trương có những giải pháp kịp thời, hiệu suất cao để kiểm soát và chấn chỉnh, không thay đổi, thôi thúc hoạt động giải trí của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, bảo vệ thị trường hoạt động giải trí công khai minh bạch, bảo đảm an toàn, lành mạnh, minh bạch, hiệu suất cao và tăng trưởng bền vững và kiên cố. Đồng thời có những giải pháp hiệu suất cao để bảo vệ quyền, quyền lợi hợp pháp chính đáng của nhà đầu tư theo đúng lao lý pháp lý .
Phát biểu chỉ huy tại phiên toàn thể cấp cao Diễn đàn Kinh tế Nước Ta lần thứ 5 với chủ đề ” Tổng quan kinh tế tài chính Nước Ta năm 2022 và xu thế quản lý năm 2023 ” diễn ra ngày 17/12/2022, Thủ tướng Phạm Minh Chính cho rằng, nhiều trái phiếu doanh nghiệp phát hành không có gia tài bảo vệ, lãi suất vay cao đi kèm rủi ro đáng tiếc nhưng không tư vấn cho người mua … và chỉ huy cần làm lành mạnh, bền vững và kiên cố những đầu tư và chứng khoán, trái phiếu … đi đúng thực chất, hài hòa quyền lợi, rủi ro đáng tiếc san sẻ .
Trước đó, thông điệp “ quyền lợi hòa giải, rủi ro đáng tiếc san sẻ ” được Thủ tướng nhà nước nhắc lại nhiều lần trong những cuộc họp với những hội đồng góp vốn đầu tư, doanh nghiệp trong và ngoài nước .
Thực tế, những nghị định được phát hành đã và đang được tiến hành theo hướng hài hòa quyền lợi giữa doanh nghiệp và nhà đầu tư, nhà nước, bảo vệ tăng trưởng thị trường trái phiếu lành mạnh, bền vững và kiên cố. / .Đón đọc bài 2: Đi tìm căn nguyên
Bài 3: Chờ “cú hích” chính sách
Bài 4: Thời điểm tốt nhất để Việt Nam cải cách lại thị trường vốn
Source: https://suadieuhoa.edu.vn
Category : Tin tức
