Lời giải cho bài toán nâng hạng thị trường
Nhỏ lẻ nhiều, rủi ro lớn
Nếu như năm 2021, VN-Index là một trong các chỉ số tăng mạnh nhất thế giới với mức tăng 35,7%, thì sang năm 2022, mọi chuyện lại đảo ngược hoàn toàn khi VN-Index nằm trong Top giảm mạnh nhất thế giới khi mất gần 32,8%. Đây cũng là năm chỉ số chính giảm mạnh nhất kể từ sau giai đoạn khủng hoảng tài chính 2008.
Bạn đang đọc: Lời giải cho bài toán nâng hạng thị trường
Có nhiều yếu tố tác động ảnh hưởng xấu đi tới thị trường, cả những yếu tố bất định của quốc tế cũng như những yếu tố trong nước. Trên quốc tế, cuộc xung đột Nga – Ukraine và chủ trương Zero Covid khắt khe của Trung Quốc làm đứt gãy chuỗi đáp ứng, tạo ra cuộc khủng hoảng cục bộ nguồn năng lượng, đẩy giá sản phẩm & hàng hóa, lương thực, nguồn năng lượng tăng cao, gây áp lực đè nén lạm phát kinh tế do ngân sách đẩy. Điều này đã buộc những ngân hàng nhà nước TW lớn, trong đó có Cục Dự trữ liên bang Mỹ ( Fed ) phải tăng nhanh và mạnh lãi suất vay, đồng thời thu hẹp gói định lượng QE.
Động thái này như một cú “ thắng gấp ”, khiến những thị trường kinh tế tài chính, sản phẩm & hàng hóa chao đảo, trong đó có chứng khoán Nước Ta. Trong nước, chủ trương thắt chặt tiền tệ nhanh và mạnh của Fed đã gây áp lực đè nén lên tỷ giá USD / VND, buộc Ngân hàng Nhà nước phải 2 lần tăng lãi suất vay quản lý và điều hành liên tục trong tháng 9 và tháng 10/2022, với tổng mức tăng 2 % / năm, gây ảnh hưởng tác động xấu đi tới thị trường chứng khoán, đặc biệt quan trọng là trong tháng 11/2022 .
Bên cạnh đó, việc trấn áp dòng vốn tín dụng thanh toán chảy vào và chứng khoán, cùng với việc siết thị trường trái phiếu doanh nghiệp sau những sai phạm của một số ít doanh nghiệp đã khiến niềm tin bị suy giảm, những doanh nghiệp bị “ gãy ” cả 4 kênh kêu gọi vốn là tín dụng thanh toán, trái phiếu, từ người mua và từ thị trường cổ phiếu. Điều này khiến thị trường bị mất thanh khoản, đẩy nhóm cổ phiếu địa ốc lao dốc, với mức giảm trung bình trong năm 2022 gần 50 % .
Tuy nhiên, việc thị trường chứng khoán Nước Ta dịch chuyển mạnh – khi tăng thì tăng phi mã, khi giảm thì giảm quá đà – một phần đến từ yếu tố cơ cấu tổ chức nhà đầu tư chưa hài hòa và hợp lý khi nhà góp vốn đầu tư cá thể quá lớn. Diễn biến của thị trường chứng khoán Nước Ta đang bộc lộ rõ nét thực chất của thị trường cận biên, tức là thị trường có tính đầu tư mạnh cao do tỷ suất thanh toán giao dịch của nhà đầu tư cá thể quá lớn .
Trong năm 2021, tỷ suất thanh toán giao dịch của những nhà đầu tư cá thể nhỏ lẻ chiếm tới hơn 90 % tổng thanh khoản của thị trường. Con số này có giảm về mức 80 – 85 % trong năm 2022, nhưng vẫn ở mức cao, nên rủi ro đáng tiếc đầu tư mạnh vẫn lớn .
Nâng chất thị trường
Dù năm 2022, thị trường cổ phiếu giảm mạnh cả về điểm số và thanh khoản, nhưng dòng tiền không rút ra khỏi thị trường chứng khoán, mà tìm kiếm cơ hội ở kênh phái sinh. Cụ thể, trong năm qua, thị trường chứng khoán phái sinh chứng kiến sự tăng trưởng số hợp đồng giao dịch với mức tăng 44% so với năm 2021.
Điểm sáng nữa của thị trường chứng khoán Nước Ta trong năm 2022 là sự trở lại của những nhà đầu tư quốc tế. Tỷ lệ thanh toán giao dịch của khối ngoại trong năm 2022 ghi nhận ở mức 7,41 % trên toàn thị trường, trong khi năm 2021 là 6,67 %. Theo thống kê của chúng tôi, trong tổng giá trị thanh toán giao dịch mua ròng của khối ngoại từ quy trình tiến độ tháng 4/2022, dòng vốn ròng của ETF chiếm tới hơn 72 % giá trị, đặc biệt quan trọng là dòng vốn ETF tại khu vực châu Á .
Thị trường chứng khoán trong năm 2023 dự báo còn đương đầu với những khó khăn vất vả khi Fed dự kiến sẽ liên tục tăng lãi suất vay. Tuy nhiên, lạm phát kinh tế của Mỹ và châu Âu gần đây đã hạ nhiệt, nên vận tốc tăng lãi suất vay của Fed và những ngân hàng nhà nước TW lớn khác hoàn toàn có thể sẽ chậm lại. Thậm chí, nếu lạm phát kinh tế nhanh gọn giảm mạnh trong quá trình tới, Fed hoàn toàn có thể sẽ “ quay xe ” chủ trương, hướng về tiềm năng tăng trưởng nền kinh tế tài chính, qua đó kích hoạt dòng tiền trở lại với thị trường chứng khoán .
Kịch bản cơ bản với Xác Suất cao nhất là VN-Index có năng lực hướng về mức cao nhất 1.200 điểm và hoàn toàn có thể hạ nhiệt hoặc ít dịch chuyển vào thời gian cuối năm nếu tăng trưởng kinh tế tài chính toàn thế giới giảm tốc trong năm 2023. Về dài hạn, thị trường chứng khoán có dư địa tăng trưởng mạnh trong năm 2024 khi tình hình kinh tế tài chính vĩ mô được cải tổ .
Tuy nhiên, để giảm bớt rủi ro đáng tiếc đầu tư mạnh, hướng tới tiềm năng nâng hạng thị trường, một trong những yếu tố quan trọng là cần nâng đổi khác cơ cấu tổ chức nhà đầu tư hài hòa và hợp lý hơn. Theo đó, cần tăng tỷ trọng những nhà đầu tư tổ chức triển khai, đặc biệt quan trọng, để duy trì thanh khoản không thay đổi, cần ưu tiên tăng trưởng mẫu sản phẩm ETF .
Theo quan sát của chúng tôi, làn sóng di dời dòng tiền từ những quỹ truyền thống cuội nguồn sang những quỹ ETF đã tăng cao trong năm qua và liên tục tăng cao trong quy trình tiến độ tới. Do đó, việc tăng trưởng loại sản phẩm ETF tại Nước Ta hoàn toàn có thể được xem là tất yếu và thiết yếu để duy trì thanh khoản và giảm rủi ro đáng tiếc dịch chuyển từ những nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngoài ra, việc tăng trưởng loại sản phẩm ETF cũng hoàn toàn có thể cải tổ một phần yếu tố tương hỗ nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi .Ngoài ra, một lời giải nữa cho bài toán nâng hạng của thị trường là nâng tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài. Kinh nghiệm của thị trường tương tự trong khu vực là Thái Lan cho thấy, việc phát hành NVDR có thể là giải pháp trước mắt để cải thiện yếu tố này.
Theo thống kê, giá trị thanh toán giao dịch của NVDR chiếm tới 21 % thanh khoản hàng ngày trên thị trường chứng khoán Đất nước xinh đẹp Thái Lan. Do đó, việc nhanh gọn cho những doanh nghiệp phát hành NVDR hoàn toàn có thể là việc nên ưu tiên trong tiến trình tới. Ngoài ra, tăng cường công tác làm việc cổ phần hóa, niêm yết và thoái vốn những doanh nghiệp nhà nước sẽ giúp thị trường chứng khoán thêm những sản phẩm & hàng hóa chất lượng và nhiều sự lựa chọn, đặc biệt quan trọng giảm sự ảnh hưởng tác động từ nhóm ngân hàng nhà nước và .
Với nhà đầu tư, những nhà đầu tư cá thể Nước Ta vẫn thường theo thói quen lướt sóng và góp vốn đầu tư ít mã trong hạng mục của mình, phần lớn chỉ có khoảng chừng 1 – 2 mã cổ phiếu, điều này sẽ dẫn đến rủi ro đáng tiếc trong việc góp vốn đầu tư và gián tiếp ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Chính vì thế, việc huấn luyện và đào tạo và cung ứng loại sản phẩm quản lý tài chính cá thể hoàn toàn có thể là việc làm thiết yếu nhằm mục đích giúp nhà đầu tư có xu thế tốt hơn trong góp vốn đầu tư chứng khoán .
Nền kinh tế tài chính Nước Ta đang tăng trưởng, môi trường tự nhiên góp vốn đầu tư kinh doanh thương mại được nhìn nhận cao, nhưng thị trường chứng khoán vẫn chưa phát huy được trọn vẹn vai trò dẫn vốn và giữ nhà đầu tư ở lại. Do đó, việc tăng trưởng thêm nhiều công cụ mẫu sản phẩm kinh tế tài chính và tăng quy mô, chất lượng sản phẩm & hàng hóa niêm yết sẽ là điều kiện kèm theo thiết yếu cho thị trường chứng khoán tăng trưởng vững chắc .
Source: https://suadieuhoa.edu.vn
Category : Tin tức
